以子公司股权作为激励管理层的手段再一次在中国市场出现。

　　比较特别的是，福瑞股份(300049)将以法国子公司Echosens的股权作为对管理层的激励。

　　有市场分析人士认为，以法国子公司Echosens股权作为激励，表明福瑞股份进一步做强、做大肝病诊断全球业务的决心，下一步福瑞将利用Echosens平台对全球肝病诊断业务进行整合。

　　子公司股权激励

　　4月23日，福瑞第四届董事会会议全票审议通过了《关于法国 Echosens 公司实施员工股权激励计划的议案》。

　　福瑞4月25日的公告称，公司将根据该议案，推动子公司法国Echosens以定向增发股份的方式对 Echosens 的核心员工进行股权激励，总额度为不超过 Echosens 增发后股份的 20%，并授权Echosens总经理负责起草股权激励计划具体方案。

　　股权激励计划完成后，Echosens 股权结构如下：

　　这是继去年12月发布股权激励计划，以8.43元/股的价格向94名激励对象授予625万股限制性股票后，福瑞的又一次实施股权激励。目前该方案尚需提交5月份召开的公司 2013 年度股东大会审议。

　　海外业务加速整合

　　公开资料显示，福瑞股份于2011年6月收购了Echosens100%股权，到目前已运营近三年。据此前披露的财报，福瑞股份在收购法国Echosens公司后，持续将双方在肝病领域的发展目标进行战略整合，在行业布局、市场拓展与产品研发等层面不断出台重大举措，以实现双方的有机融合。

　　基于上述努力，在收购后的近三年中，Echosens公司每年实现了30%-40%的销售收入的增长。

　　但一位不具名的福瑞管理层人士透露，公司远不满足于此。“我们对Echosens寄予了厚望。虽然Echosens近三年来发展势头不错，但这离‘全球肝病评估旗帜性企业’的目标还有很长一段路要走。在福瑞的大战略中，Echosens将成为福瑞肝病业务中不断产生的新产品与新技术的发动机，成为公司国际化的桥头堡，更是公司爱肝一生健康管事中心等医疗服务业务的诊断产品与医疗技术来源。”他表示。

　　当谈到为何重新设计Echosens的股权架构时，该高管表示，新架构(上图)在法律层面显得更加灵活，这将有助于未来的股权融资等举措。

　　对于为何福瑞半年内两推股权激励，行业内有着更深的解读。

　　证券行业分析人士指出，受限于我国证券相关法规，在福瑞股份已推出的股权激励方案中，激励对象均为中国员工，法国员工没有权利参与，这与法国Echosens公司目前和未来在福瑞股份中的重要地位是明显不相称的。在境外针对法国员工推出的股权激励计划，将有助于稳定法国的管理层与核心员工，特别是该公司最具价值的核心技术团队，使Echosens公司的骨干也能分享到公司快速发展的收益，这对一家以全球市场和高新技术为核心的企业十分重要。

　　更重要的一个可能的原因在于，Echosens业务将成为福瑞下一步发展的重中之重，“目前Echosens呈现高速发展的态势，其核心产品FibroScan不仅在欧洲以及各新兴市场保持较好的销售，还先后获得了美国FDA和美国肝病研究学会认证，在美国市场有望获得重大突破。未来Echosens将可能成为福瑞股份旗下重要的融资平台和技术研发平台。”该名分析师说。

　　“另外，中国企业‘走出去’后，在企业整合中仍面临着中外制度、法规、管理体系和企业文化的巨大差异。因此，通过股权激励把公司与员工的利益进行战略捆绑，可以建立核心员工激励约束体制，完善法人治理结构，加强企业管理。同时，这也体现了对国家鼓励进行海外投资与并购政策的响应与支持。”他最后表示。