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中诚信托:影子银行的“影子”
来源:
华商报
时间:2014/1/26 10:52:58
中诚信托发行的一个高达30亿元规模的信托理财产品——诚至金开1号信托计划最近爆出到期难以兑付的风险,它的融资方振富能源的实际控制人王平彦已经身陷囹圄。
中诚信托发行的一个高达30亿元规模的信托理财产品——诚至金开1号信托计划最近爆出到期难以兑付的风险,它的融资方振富能源的实际控制人王平彦已经身陷囹圄。最新消息称,中诚信托方面已经与其第一大股东人保集团接洽,诚至金开1号信托计划将由人保集团接盘。工商银行也表示将在28日发布有关兑付方案的公告。看来,事态正在向乐观的方向发展。
但是,就这起信托产品在3年前成立后发生的一系列事件来看,仍有重重教训可以吸取。同任何信托理财产品发行时一样,这款理财产品发行时也披上了各种动听的言词,而担任其发行人的中诚信托,以前的最大股东是财政部,在与财政部脱钩后,它的最大股东转为人保集团,亦是国内最大的国有保险机构。而它的托管人工商银行则是国内最大的国有商业银行。如此强大的阵势,自然能够对投资者产生很大的吸引力。
位于山西吕梁地区的振富能源成立于2010年7月,但它创立伊始就以高利贷开道集资,并在去年集中爆发,已被警方控制的王平彦身背的债务可能高达50亿元。当然,3年前振富能源的高利贷债务还未暴露,但中诚信托发行的这款理财产品当时就存在很明显的瑕疵,一是融资方并购的核心资产涉及多年未解的采矿权纠纷;二是为净资产只有11亿元的振富集团提供高达30亿元的融资,杠杆率放得太大;三是结构化设计徒有其表,优先级资金与一般级受益权资金的比率高达100∶1,导致后者对前者难以起到保障作用。很显然,发行方对这款产品暴露的问题,负有难以推卸的责任,不管是作为发行人的中诚信托还是作为托管人的工商银行,对于融资方的了解其实是很肤浅的,尽职调查只是走过场,其风控机制未能发挥作用。对于银行来说,只要信托公司敢做,它就敢上柜台卖,而对于信托公司来说,只要银行敢卖,它就敢发。
从去年开始,我国金融领域市场化的步子越迈越大,从贷款利率管制的放开,到允许银行破产,都在显示其注入风险的政策意图,政府将不再成为金融市场风险的兜底者。春节前夕发生的这起信托产品兑付危机事件,是我国泛滥的“影子银行”的影子,透过它,我们可以看到信托理财产品间的乱象。即使人保集团出面接手的消息最终证实,也不等于我们可以松一口气。人保集团是一个国有企业,由它出手挽救一个失败的理财产品,虽然保证了投资者的权益,但客观上也造成了国有资产的损失。另外,这起事件也向投资者敲响了警钟,某些具有高收益率的理财产品,其风险十分大,这种风险不仅表现在融资方的投资行动可能失败,更重要的是,融资方从一开始就夸大宣传,而发行方和托管方也不可能为投资者建立起安全屏障,一旦出现到期兑付困难,也不可能每一次都有机构出来接手。随着金融领域市场化程度的提高,投资者必须做好承受市场风险的准备。
责任编辑:王雅思
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