地产四大巨头“招保万金”利润不及一家光大银行

来源：深圳商报　　　　　时间：2013/10/31 9:41:17　　　　　

　　截至昨日，房地产行业四大龙头“招保万金”的三季报已经出齐。行业比较可以发现，备受全社会关注的房地产行业，其创造利润的能力远不如银行业。昨日接受采访的英大证券研究所所长李大霄[微博]等人认为，从三季报所显示的巨大差距，可以看到两个行业所处地位、竞争环境大不一样。　

　　截至昨日，房地产行业四大龙头“招保万金”的三季报已经出齐。行业比较可以发现，备受全社会关注的房地产行业，其创造利润的能力远不如银行业。昨日接受采访的英大证券研究所所长李大霄[微博]等人认为，从三季报所显示的巨大差距，可以看到两个行业所处地位、竞争环境大不一样。

　　银行利润地产望尘莫及

　　这四家房地产龙头企业今年前三季度的净利润分别为：万科61.6亿元，保利地产[微博](9.81, 0.47, 5.03%)46.1亿元，招商地产[微博](25.11, 1.42, 5.99%)36.05亿元，金地集团(5.97, 0.23, 4.01%)7.16亿元。总计150.9亿元。

　　这个总数，放在中国商业银行中，还不及光大银行[微博](2.86, -0.02, -0.69%)一家，该行三季报显示，前三季度该行的净利润为216.6亿元，比房地产四大龙头企业的利润总额还多65.7亿元。

　　从今年前三季度营业总收入来看，“招保万金”总计1492.51亿元，而光大银行仅为487.68亿元。显而易见，前者的销售毛利率比后者低很多。

　　光大银行在中国商业银行中，属于中小型规模的银行。其净利润，仅为已经公布三季报的建设银行(4.28, 0.00, 0.00%)同期净利润的12.27%。

　　但以人力投入回报率这一指标比较，房地产行业远高于银行业。四大地产龙头企业的平均值为828.37%，而已经公布的9家商业银行平均值为326.69%。这意味着，房地产企业投入1元人力成本，要取得8.28元回报；而9家商业银行投入1元人力成本，只取得3.27元回报。这一方面说明银行业劳动生产率较低，另一方面也说明这个行业平均薪酬较高。

　　如果稍稍扩大比较范围，房地产上市公司净利润前十强，前三季度总计获得了276.29亿元净利润，还不及浦发银行(10.53, -0.06, -0.57%)一家所创造的净利润300.06亿元。

　　光大银行、浦发银行不论资产规模、营业网点数量，都远不是中国商业银行最大最多的。然而他们的净利润，仍为万科这样全球最大的房地产企业望尘莫及。

　　银行盈利能力难以动摇

　　“这两个行业都是对国民经济有重要影响的行业，不论从业人数、涉及相关产业还是社会关注度，都非同一般，具有可比性。同时他们盈利的差别，也反映出我们宏观经济某些值得深思的问题。”英大证券研究所所长李大霄说，房地产行业很早就开放，是目前竞争最充分的行业之一，因此行业利润比较低。虽然过去七八年比较好做，在外界看挣了很多钱，但实际上仍无法与银行业相比。银行业由于高度垄断，行业集中度高，工商银行(3.79, -0.02, -0.52%)一家市场占有率就近30%，而万科一家市场占有率也就3%。工商银行目前总市值是1万亿，万科总市值是1000亿，相差10倍。另外，中国的商业银行享受了全球最高的存贷利息差，创造利润的能力必然远远强于房地产行业。根据今年中报的统计，所有16家商业银行创造的净利润，是全部2400多家上市公司净利润的一半。

　　长城证券分析师黄飚接受本报记者采访时表示，从现在来看，银行业是中国经济中最强势的一极。因为中国资本市场直接融资渠道太少，IPO暂停，造成实体经济高度依赖银行贷款，银行业具有超强的议价能力，获取利润比别的行业更容易。这对实体经济是有伤害的。为了促进实体经济发展，国家这两年也鼓励民营资本进入，但进展不是那么快。互联网金融在可预见的将来，也无法挑战商业银行，因为商业银行凭借自己的实力也在做互联网金融，将很多银行业务上网。因此，未来多年，商业银行这种强势地位仍不可能改变。当然，随着利率市场化深入，银行业盈利能力会受到影响。

　　中航证券分析师杨鹏飞接受采访时表示，银行业也在面临调整。人民银行宣布从25日起正式运行贷款基础利率(LPR)集中报价和发布机制。此次正式运行贷款基础利率定价在利率市场化方面有许多积极意义。几年前动辄百分之四十或五十的增长率，已经告别中国银行业。主要原因是息差收窄。但商业银行的中间业务增长可观。

责任编辑：冰心

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