白酒股入冬：9家公司仅茅台前三季净利增幅为正

来源：腾讯财经　　　　　时间：2013/10/28 9:46:44　　　　　

　　五粮液交出今年三季报。季报显示，公司前三季度营收为191.66亿元，同比下降9.28%；其中归属于上市公司股东的净利润为71.04亿元，同比下滑8.95%。若从单季度业绩来看，三季度营收为36.46亿元，同比大降40%，而净利润下滑更为严重，同比大降52.36%。也有分析指出，这是五粮液上市以来首份净利增速为负数的季报。　

　　白酒行业寒风凛冽。

　　五粮液交出今年三季报。季报显示，公司前三季度营收为191.66亿元，同比下降9.28%；其中归属于上市公司股东的净利润为71.04亿元，同比下滑8.95%。若从单季度业绩来看，三季度营收为36.46亿元，同比大降40%，而净利润下滑更为严重，同比大降52.36%。也有分析指出，这是五粮液上市以来首份净利增速为负数的季报。

　　而这仅仅是白酒业寒冬的缩影。从目前已经公布三季报的9家白酒上市公司来看，仅贵州茅台一家前三季度实现了净利6.62%的增速，其余8家前三季净利增幅均为负数，其中皇台酒业尤为惨淡，其前三季净利润增幅同比下降364%，而沱牌舍得、酒鬼酒前三季净利同比下滑幅度超过90%。

　　五粮液三季度净利同比大降五成业内担忧四季度出现亏损

　　今年以来，受到白酒业寒冬的影响，经销商打款积极性正持续降低。

　　五粮液也难逃这种状况，三季报显示，预收款项期末余额仅为13.1亿元，与今年初期余额相比减少了79.75%。而经营活动产生的现金流量净额仅为3.14亿元，较上年同期下滑了95.21%。预收款项与现金流减少的原因正是客户预付款减少所致。

　　尽管第三季度业绩已经惨淡，但对于五粮液的未来业内仍然表示不容乐观。有分析指出，五粮液今年四季度不仅业绩不会好转，反而或将出现亏损的状况。五粮液对今年全年业绩的预计也较悲观，预测今年累计净利润可能出现亏损或与上年同期相比发生大幅度变动。

　　截至上一交易日，五粮液报17.47元/股，下跌2.13%，当日盘中最低价为17.4元并创出今年以来历史新低。

　　白酒业寒冬欲突围调整见底尚早

　　随着白酒业三季报的披露，白酒业进入深度调整期已经成为业内共识。国泰君安的一位分析人士表示，白酒行业此轮调整或将持续2~3年，短期内难以探底回升。

　　而对于寒冬的来临，各家酒企也纷纷使出过冬招数，今年7月份，有消息称，贵州茅台首次打破专营放开渠道，向经销商抛出了橄榄枝，只要今年以999元的价格进货30吨飞天茅台，一次打款6365.6万元，2014年就可以成为茅台经销商，享受819元的出厂价。其中五粮液大经销商银基集团率先投入茅台怀抱，成为茅台经销商。放开经销权的同时，贵州茅台还开放供应给贵州酒交所、酒仙网、京东商城等渠道，据测算该部分量约有3000吨，可带来约50亿元的报表收入。

　　五粮液则一方面靠严厉的限价“稳住”经销商，另一方面则是开发中低端市场的新产品。

　　而泸州老窖的的突围方向也聚焦在中低档酒，数据显示，泸州老窖的高档产品国窖1573的销售持续低迷，经销商打款积极性降低，但以老窖特曲为代表的中低价位产品销售仍然实现稳定增长，销量增速稳定在20%左右。

　　不过对于招数是否能够御寒，业内人士并不表示乐观。东北证券此前曾分析指，白酒行业调整见底尚早，现在仍为经销商洗牌阶段，最难时期仍未到来，相对而言，低端区域酒受影响较小。

　　日信证券分析师也指出，目前来看，白酒行业双节销售平淡，三季报更是遭遇业绩大幅下滑压力，部分三线酒企更是出现季度亏损，板块短期缺乏上涨动力，复苏仍需等待。

责任编辑：冰心

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