“价值投资”作为股神巴菲特始终奉行的投资战略，被诸多巴菲特信徒们视为金科玉律。而贵州茅台作为国内公认沪深两市最具投资价值的上市公司之一，自 2001 年 8 月 27 日登陆 A 股市场以来，一直是中国投资者对于价值投资理念的最好的实践标的。即便在贵州茅台股价出现较大幅度波动的今天，诸多“价值投资”理念的拥护者仍坚定的认为，贵州茅台仍是中国股市价值投资的样本。

从表面上看，价值投资者是一群保有浪漫主义情操的狂热者，但在疯狂的表象之下，他们却是务实到苛刻的现实主义者。贵州茅台之所以被他们视为中国股市价值投资标的之一，与其业绩长期、持续、稳定的增长是分不开的。

贵州茅台公布的 2013 年上半年业绩报告显示，今年上半年，公司实现营收 141.28 亿元，同比增长 6.51% ；归属于上市公司的净利润 72.48 亿元，同比增长 3.61% ；基本每股收益 6.98 元。业内普遍认为，在整个白酒行业步入调整期期间，茅台业绩依然保持增长，展现出了其强劲的发展能力，未来发展空间依然值得期待。

除了持续稳定的业绩增长外，茅台的精神文化商品属性也是投资者看好茅台的重要因素之一。

茅台坚定看多者、否极泰基金合伙人董宝珍表示，茅台背后分别是中国的历史文化，以及有历史文化导致的心理、习惯支撑，这种心理习惯已经形成了数百年，上千年，不可能有任何改变。茅台这样公司拥有永远提价权，以历史文化为基础的，具有表情达意作用的，精神文化产品的永远提价是有合理性的。董宝珍近日在接受媒体记者采访时坦言，茅台作为民族精神文化的代表，依然要坚定持有。他表示，中国是文化大国，中国文化会随着中国经济的发展在世界范围内扩张，相信在中国文化向世界扩张的时候，中国文化载体的体现者——贵州茅台将会走向世界！

“以价值投资的角度来看，一家企业是否具备价值，并不在于它的股票在市场上能涨多少，而在于公司的业绩是否能持续增长，公司是否愿意与投资者分享业绩增长的成果。对于前者来说，茅台当之无愧；对于后者来说，茅台的价值更是显露无遗。” 深圳市榕树投资管理有限公司董事长翟敬勇对贵州茅台的投资者回报理念深信不疑。自登陆 A 股市场以来，贵州茅台保持了年年分红的习惯，且近年来的分红金额连创新高， 2010 年至 2012 年，贵州茅台还连续 3 年突破由自己创下的 A 股现金分红纪录，成为 A 股市场中现金分红最慷慨的公司。特别是 2012 年度，更是以每 10 股派 64.19 元，共派发股利约 66.64 亿元（含税）的大手笔，再度打破由自己创下的 A 股分红记录。根据统计，公司自 2001 年上市以来，始终坚持现金分红，到 2010 年已累计向投资者派发现金分红 70.23 亿元，为上市公司发行股票所募集资金的 3.515 倍（公司上市募集资金 19.98 亿元，扣除发行费用），是中国白酒上市企业中分红最多的一家公司。

某证券机构分析师表示，贵州茅台公司产品的定价权优势依旧明显，虽然市场需求受一些因素影响有所放缓，但其产品的稀缺性导致的供求矛盾并未根本逆转。在可预见的将来，被赋予重要社交润滑剂功能的高端白酒业绩增速有所放缓，但公司产品的独特定位将保持其产品供不应求，业绩也将稳定增长。

“茅台毛利率 92% ，净利率 50% 以上，才 10 倍的 PE 。”作为中国价值投资代表人物之一，深圳市东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌非常坚定地看好茅台，他表示，茅台是一个非常好的企业，所以从来没有卖过，一直在加仓。“巴菲特投资一个企业要二三十年，我们也希望复制，用同样的方法，持有某只股票 5 年、 10 年，甚至更长时间。”但斌笃定地说。