戴尔私有化谈判仍在继续微软角色成症结

来源：凤凰科技　　　　　时间：2013/2/4 10:43:34　　　　　

　　戴尔私有化谈判周日晚间仍在继续，谈判各方希望在数天内完成这一交易。此前的报道称，微软将参与这一私有化交易，微软微软角色或称为谈判的症结所在。　

　　据华尔街日报报道，知情人士称，戴尔私有化谈判周日晚间仍在继续，谈判各方希望在数天内完成这一交易。此前的报道称，微软将参与这一私有化交易，微软微软角色或称为谈判的症结所在。

　　私有化协议的达成将标志着戴尔作为制造业和PC销售领域先驱时代的结束，该交易也将是自金融危机以来最大的一笔杠杆收购。戴尔由该公司董事长兼CEO迈克尔·戴尔（Michael Dell）创建，曾经是全球最大PC制造商，市值超过1000亿美元。但该公司并未跟随用户电脑购买行为的改变而转变，随着智能机和平板点电脑的兴起和PC销售的萎缩而衰败。

　　熟悉戴尔私有化谈判的知情人士称，戴尔股东将获得每股13美元至14美元的收购报价。知情人士称，截至周日晚间，收购价格仍在谈判中。戴尔私有化谈判消息在1月14日传出，在这之前戴尔的股价一直低于11美元。截至上周五，戴尔股价上涨3%至13.63美元，对应市值237亿美元。

　　截至周五晚间，戴尔私有化交易的框架基本和此前媒体报道一致。该交易的投资者包含拥有公司近16%股份的迈克尔·戴尔、软件巨头微软以及私募股权公司银湖。四家投资银行将联合为该交易提供150亿美元的债务融资，戴尔预计也将从公司资产负债表中拿出一部分资金帮助完成交易。

　　目前谈判的症结在于微软投资的属性界定，微软将在未来新公司管理中扮演何种角色，该投资对于双方商业关系的影响。知情人士称，自从微软1月份提出以20亿美元或更多优先股的形式参与到交易后，该问题就一直在谈论中。

　　作为位于联想和惠普之后的全球第三大PC制造商，戴尔是微软Windows软件的最大销售渠道之一。根据正在谈判的一种方案，戴尔将同意在多数设备中部署微软Windows软件。

　　债务投资者和私募股权公司高管一直密切关注戴尔的私有化谈判，将其作为投资者是否渴求大型收购交易和私募股权公司是否乐意收购的一次测试。由于利息率长期以来一直处于较低水准，债务市场的投资者一直寻求能够提供更有吸引力收益的收购交易。当私募股权公司为收购交易提供的债务融资相对廉价时，其回报率更高。

　　同时，一些人认为戴尔私有化交易不一定标志着私募股权公司大型收购的开始，部分原因是该交易还依赖于微软和迈克尔·戴尔的股权投资，该资本来源类型并不是每笔交易可以触及的。

　　黑石集团总裁“托尼”汉密尔顿·詹姆斯（Hamilton "Tony" James）上月在电话会议上被问及戴尔私有化交易是否标志着大型收购开启时回答道：“答案很简单，不是。迈克尔·戴尔还有很多股权，私募股权公司并未提供大量股权投资。”

责任编辑：冰心

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