创始人被资本劫持的情况并不少见，这与市场大环境有关创始人凭借自身力量往往很难成功，但在引入投资之后面对的是管理层与投资方的利益平衡。

　　TechWeb 王晶 9月26日报道

　　这又是一场资本与创始人之间的博弈，还是团购业低毛利高成本的宿命？

　　9月25日下午，持续多天的24券创始人与投资方对峙风波又有新进展，作为事件重要一方的马来西亚成功集团打破沉默，否认曾向24券注资。

　　“（成功集团）从未向24券注资，亦不是24券即北京红微博文化艺术有限公司股东会成员。”在这份官方声明中，成功集团有意与24券划清界限。

　　截至目前，24券及杜一楠方面未对此声明做出任何回应。但显然这场风波不会就此平息。

　　资本博弈

　　之所以成功集团半路杀出与24券撇清关系，除了他们所认为的杜一楠的失实言论，更重要的则是背后盘根错节的利益关系。

　　杜一楠与24券前COO、投资方代表KK在邮件中多次交锋，前者指称KK代表的是马来西亚投资方成功集团。但KK在接受媒体采访时否认了这一说法。KK称，24券第一轮投资方中是有来自马来西亚的投资者MOL(马来西亚电子支付网站、2009年6月收购社交网站Friendster)，MOL是通过邮购和折扣出售商品公司Cosway的大股东，而Cosway的母公司就是成功集团。

　　按照KK的表述，后续对24券的投资属于马来西亚成功集团总裁陈志远的个人行为，这项私人投资项目由成功集团董事Kenneth Chang负责，KK则受Kenneth Chang委托前来24券任职。

　　但由于公司控制权归属问题，杜一楠与KK分别代表的利益方最终爆发争端，上演了一场资本闹剧杜一楠指责KK代表的投资方搞“资本讹诈”，欲套空公司；KK则称杜一楠放弃公司、私自扣押200万元运营款项、拒绝与投资人沟通、“完全失去信任”。

　　然而，在这场风波中，杜一楠始终没有露面。争执爆发时，杜一楠在美国接洽新一轮融资，他曾在上周的声明中表示，本周将回国召开媒体沟通会通报详情。据24券公关部负责人透露，杜一楠周一已经回国，但至于沟通会开不开，什么时候开，“还没有定下来”。杜一楠则对外传达，自己正处于谈判静默期。

　　易观分析师陈寿送认为，创始人被资本劫持的情况并不少见，这与市场大环境有关创始人凭借自身力量往往很难成功，但在引入投资之后面对的是管理层与投资方的利益平衡，“能否做到全要看创始人与投资方的博弈能力，其中公司的控制权是底线。”

　　团购宿命？

　　对于24券的这场“闹剧”，团800创始人胡琛认为，并不奇怪。

　　胡琛表示，从2010年大批创业者跳进团购市场，2011年开始为“规模为王”而进行的烧钱大战，买单的都是背后的投资方，他们当然希望得到预期中的收益。

　　不过，面对整个电商行业的资本寒冬和团购业持续烧钱不盈利的情况，投资方自然会有所担心。据团800报告显示，截至今年7月，国内团购数量2976家，较去年9月的最高峰5058家已缩减近一半，其中大部分因为行业洗牌及资方停止注资而退出。

　　胡琛认为，其根源在于团购模式的低毛利、高成本特性。“尽管目前几乎所有团购网站都认识到这一点，但运营成本缩减之后仍然高于毛利”。胡琛判断，短期内团购行业的萧索还会继续。

　　同时他还强调，团购频繁上演投资方与创始人的博弈，其实并非“宿命”。国内互联网行业所有牵涉VC投资的创业公司都有这种隐忧，“包括整个电商行业，创业者关键要做的是保持清醒，不随波逐流”。

　　24券出路何在？

　　创始人与投资方出现分歧，在中国互联网圈中并不稀奇。从24券身上，有人也联想到团宝网、拉手网等同行面对资本考验时的表现。

　　拉手网从创立开始先后进行过三轮融资，总额接近1.5亿美元，估值超过10亿美元。资本的推动下，拉手网扩张迅速，一度成为中国团购行业的领先企业，但拉手网CEO吴波的意志并未成为拉手发展的首要考虑因素。随着团购行业遇挫，市场紧缩时，拉手业绩下滑，投资人又将责任推卸给创始人，收窄创始人的权力边界，结果是吴波在拉手被边缘化，辞去CEO职位；投资方完全掌控拉手网。

　　而这或许也是杜一楠所担心的。杜一楠曾对媒体表示，目前24券已累计融资5000万美元，除去此前欠下的数千万元供应商账款外，24券每月亏损数十万，但已接近盈亏平衡。团购的发展仍然依赖资本的支持，但眼下24券已陷入要么饿死，要么管理层股权稀释殆尽，逃不开为资本方打工的两难选择。

　　而解决办法便是引入新的投资人，不过这也并非完全之策。

　　今年年初，团宝网资金链断裂，在引进新投资方时，老股东与管理层涉及一笔高额的可转债，最终团宝网选择破产，团宝网从此消失，并与新投资者成立新公司。在团宝网与投资方的博弈中，团宝网老股东“血本无归”，任春雷的创业路也惨败告终。

　　也有报道称，尽管秘而不宣，但杜一楠此次硅谷之行已有收获，新融资目前已经落实，“正按照正常的规则走”。但引进新VC之后，24券是否还是24券尚未可知。

　　在陈寿送等业界观察人士看来，一旦24券与目前投资方关系持续僵化甚至决裂，“就很难会有新的VC进来接盘”，杜一楠面临的将是来自公司运营、投资方两方面的巨大压力。