出台实质性措施遏制大小非减持乃重中之重

来源：中国企业新闻网　　　　　时间：2008/8/14 9:49:17　　　　　

中国企业新闻网编者按：奥运前期管理层一再喊市场维稳，希望在奥运前期保持一个良好的市场环境，但由于被市场认可的实质性的救市政策始终没有出台，精心营造的良好舆论氛围和利好预期并没有发挥相应效果。8月11日国资委主任李荣融先生又强调国有股在相当长时间内不会大量减持，这就针对目前投资者所担心的“大小非”解禁给市场带来的冲击的问题作出了回应。但专业人士却认为李荣融对于“大小非”问题表态的过于暧昧，并没有从实质上解除投资者对国有股的“大小非”解禁问题上所存在的疑虑。沪深股市也没有因为管理层的一再安抚而有明显的起色。

编者认为中国的资本市场向来不缺乏资金，当前股市要重整旗鼓最需要是恢复投资者的信心。管理层在舆论救市的同时，资本市场更需要的是实质利好措施和规范“大小非”减持的具体政策，从实质上就市并拯救股民的信心。

    沪深股市经过了奥运会开幕前后的暴跌，股价重挫。昨日午后，沪指放量收复2400点，令市场唱多的声音有所抬头。唱多的理由有两条：一是A股市场已有逾20只个股跌破净资产；二是截至12日收盘，沪深300指数成份股平均市盈率为17.54倍，而美国道琼斯工业指数成份股的平均市盈率为17.72倍，A股已经比美股“便宜”了。同时，沪深两市加权平均市盈率已降至19.02倍，低于2005年6月6日沪指跌破千点时19.96倍的市盈率。

    如果空仓投资者仅凭这两条理由就打算抄底，似乎有点草率。2005年6月，沪指千点左右震荡时，A股算术平均股价为4.6元左右，而目前A股平均股价仍在9.14元以上，“大小非”若按此价格抛售，比较其1元以下的成本仍可以大赚一笔。这是上个月沪深股市整体有所反弹的市况下，“大小非”套现股份数量迅猛增加的直接原因。整个7月份，“大小非”合计减持了8.49亿股，比6月份的4.51亿股多了88.25％！

    目前，虽然从技术指标看，在严重超卖的情况下，沪深股指短线有反弹的内在需要。但反弹的力度越大，“大小非”的减持量也越大，因此即使股指短线有所反弹，其力度也不可能很大。空仓的投资者若参与这种“鸡肋”行情，一旦把握不好进出时机，很容易“偷鸡不成反蚀一把米”，除非监管层在 “大小非”减持方面出台实质性的限制措施，彻底遏制“大小非”减持潮。

    热股方面，不少品种昨盘中经过大幅杀跌后，下午反弹力度较强，走势大多好于大盘，如兰花科创、华仪电气、南玻A等，不过本栏已经大部分于周二止盈，昨日没有参与。今日计划：若中国太保盘中涨逾2％，则予以沽出；若华星化工盘中涨逾5％，则逢高沽出。截至昨日收盘，热股基金净值为3098617元，比周二减少0.12％，同日沪指跌0.44%，深成指涨0.69%.（每日经济新闻张飚）