炒股导致中报亏损金陵药业自称不得已而为

来源：证券日报　　　　　时间：2008/8/5 15:41:17　　　　　

    股市如同夏日的天气，说变就变。2007年股市红红火火之时，不少上市公司纷纷加入炒股大军，水涨船高，当中一些企业可谓斩获颇丰。然而，此一时彼一时，今年开年来股市的走低，使那些尚未收手的上市公司炒股业绩出现了“晴转阴”。

    8月1日，金陵药业发布最新公告称，预计2008年中期净利润将同比减少75%左右。至于而业绩发生大变动的主要原因，就是投资证券市场大幅亏损。

    8月4日，记者电话采访了金陵药业投资发展部负责人尹建彪。他也正是金陵药业资本证券市场炒股的“操盘手”。

    成也炒股，败也炒股

    如开头所说，金陵药业正是在前两年股市中“淘金”大有斩获的上市公司之一。

    从2007年度年报上可以看到，金陵药业实现净利润3.07亿元，比上年同期增长46.2%，颇令投资者振奋。

    年报再往下翻，则可以看到以十数页的篇幅批露金陵药业当年买卖其他上市公司股票的情况。去年火爆的股市行情在金陵药业股票买卖的图表中也可见一斑；除了个别有所亏损，大部分股票都盈利可观。而整个2007年，金陵药业的投资收益高达2.68亿元，比上年增长达173.33%.因此可以说，金陵药业2007年度的盈利中，相当大的比重是由证券投资贡献而来的。

    与投资收益突飞猛增形成鲜明对比的则是金陵药业主营业务的平平表现。从其2007年度年报可以看到，虽然主营业务收入比上年增长了12.24%，相应的营业成本却也上升了18.79%，从而当年主营业务的营业利润比上年下降了11.78%.

    显然，金陵药业尝到了资本市场迅速“钱滚钱”的甜头，其在年报中也称，“……抓住资本市场机遇，改变了公司以往单靠产品市场获利的方式，取得了丰厚的利润”。

    然而，2008年以来股市的低迷让好景不在。根据其公告，尽管主营业务利润同比有所增长，但因受证券市场波动的影响，公司半年度短期股票、基金投资收益及公允价值变动收益出现亏损，初步测算上述收益合计约为-9000万元（上年同期为13111万元），这也直接导致中报利润大幅下降。

    “资本市场也像靠天吃饭。”尹建彪深有感触。对于上市公司“炒股”，炒赢了皆大欢喜，一有不好便容易招人非议的现象，他也颇有几分委屈。他向记者表示，目前投资证券所用的资金全部是之前积余的红利和炒股赢的钱。此外，金陵药业在资本市场这一块，其实基本上都是为投资者赚钱的，并未亏过多少。

    是留守还是撤出？

    尽管金陵药业利用公司闲置的自有资金在证券市场上进行投资由来已久，但今年3月，公司才正式对外公开设立证券投资风险控制小组，其成员包括公司董事长、监事会主席、总经理、财务负责人、董事会秘书等。其中，针对风险较大的二级市场投资，明确需经证券投资风险控制小组批准并由总经理负责审批。

    “它主要跟监管有关。监管比较严格，要求进行规范并对外公告披露。我们以前也做（证券投资），但是内部化的或者从某种意义上讲，是不规范的。”尹建彪告诉记者。

    然而，对于金陵药业来说，尽管有了更加规范的风险控制制度，但是还是扛不住股市大潮的退去。

    事实上，今年5月金陵药业在股东大会上还通过了《关于公司以自有资金限额进行证券投资的议案》，按照此前公司的证券投资公告，这意味着公司证券投资金额上限从1.7亿元提高到了3.4亿元。从某个方面来说，似乎与当时证券市场上的走势背道而驰。

    对此，尹建彪只是表示自己这边没有那么多可供操作的资金，事实上还包括下面的一些子公司，它们也在资本市场上自行进行一些操作。

    那么，在眼下股市低迷，证券投资已经出现亏损的情况下，金陵药业下一步是打算逢低买入继续坚守还是撤离呢？

    “目前来说想收缩。基本上就准备不做了。”对于这个问题，尹建彪无奈地答道。

    炒股只因好项目难寻？

    可是，大量的闲置资金自股市撤出之后，又该何去何从？是回归主营业务还是另投他处？

    是用来发放红利？“我们每年都按照可分配利润来分红，从1999年到现在，几乎每年都是两块以上。”其言下之意，尚未有此打算。

    在尹建彪看来，无论是拿出去“炒股”还是存放银行，最主要问题还是，目前在医药领域很难找到好的投资项目。

    尹建彪解释道，医药领域的研发所需资金量巨大，时间周期长，在国外都是数十亿百亿地进行投入，常常数年才能开发出一种新药。此外，即便能够找到好项目，却还很有可能会面临类似PE的竞价局面，存在的风险不小。他表示，这也不仅仅是金陵药业一家公司面临的问题，应该说整个医药行业都有着类似的困惑。

    事实上不仅如此，与不少上市公司热衷于增发、发债相比，自1999年上市以来，金陵药业就一直未有进行二次融资。

    “不是没有其他项目，也有券商上门希望能够为我们做一次可转债发行。”尹建彪向记者表示，公司考虑过医药连锁物流、药房托管以及医院收购等项目。作为一家老字号国企，金陵药业在江苏省也是数得上的品牌，特别是在政府资源上，争取一些项目比较有竞争优势。“但我们觉得赚不了多少钱，没有什么意义。”他说。

    “从我的角度来看，还是存放银行吧，或者看看管理层有什么更好的想法。”尹建彪告诉记者。

责任编辑：吴桐

【字号大中小】【打印】【关闭】

推广：药业, 金陵药业, 炒股, ,

CENN 瞭望台